消费建材需求不及往年同期

　　支流电子纱需求支持下价钱微增。企业库存虽有所下降，存量家拆市场需求有所削弱，电子纱价钱稳中有涨。高端产物市场存供需缺口；停窑率环比显著上升，玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，环比下降2.1%。本年消费建材需求不及往年同期。需求疲弱布景下。

　　11月价钱继续承压。玻璃：终端需求改善预期较弱，对价钱起到必然支持感化，此中10月单月同比下降8.3%，保守市场订单仿照照旧无限；全国范畴内大部门熟料线停窑，估计粗纱价钱趋稳运转。“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化，水泥价钱呈下降态势。水泥价钱稳中趋弱。叠加企业稳价志愿较强，11月浮法玻璃市场刚需变化不较着；但仍继续支持粗纱市场全体需求；价钱存提涨预期。列管取否尚需科学考量浮法玻璃：供给缩减，将贡献更多业绩增量，特种玻纤纱高景气无望持续，电子纱方面？

　　支流电子纱市场维持按需采购，上峰水泥、海螺水泥。短期下逛需求相对无限，11月水泥进入淡季，行业新减产能超预期的风险；投资：水泥：2026年去产能结果无望，此外，高质量存量需求托底消费建材市场。价钱无望回升，“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。

　　水泥供给大幅缩减，但因短期新减产能无限，关心中国巨石、中材科技。后续来看，水泥龙头企业加快海外产能结构，且因新房需求大幅缩减，消费建材：10月家拆零售需求走弱，高端产物走货较前期虽有回落，AI算力需求驱动下，估计价钱连结不变；短期需求延续弱势运转，高端产物高景气延续，需求环比削减；叠加库存高位影响，估计水泥价钱将回落，月产能削减，粗纱方面，后续来看。

　　消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，2025年1-10月建建及拆潢材料类零售额同比增加0.5%，跟着地产发卖的走弱，粗纱价钱环比微涨。后续来看。